Après l'annonce du rachat du comparateur de prix européen Kelkoo, le 29 mars, Yahoo enchaîne avec la publication de ses résultats du premier trimestre 2004 placé sous le signe de l'enthousiasme. Le chiffre d'affaires du réseau international de portails s'élève à 758 millions de dollars, en hausse de 167 % par rapport à la même période l'année dernière. Yahoo a doublé son résultat net qui dépasse maintenant les 100 millions de dollars. Au premier trimestre 2004, il affiche un niveau d'autofinancement ("free cash flow") de 197 millions de dollars, contre 78 millions de dollars il y a un an.

Les Etats-Unis constituent toujours pour Yahoo son terrain de prédilection pour le business. Le réseau de portails réalise en effet 80 % de son chiffre d'affaires sur le sol américain. Les activités à l'international représentent, elles, un chiffre d'affaires de 158 millions de dollars mais les contributions par entité locale sur les continents américain, européen et asiatique ne sont pas communiquées. Récemment, Yahoo a annoncé qu'il allait ajouter à son portfolio une version russe.

Par segments d'activité, on constate que le couple publicité-marketing demeure le nerf de la guerre pour Yahoo. Le groupe Internet a réalisé un chiffre d'affaires trimestriel de 635 millions de dollars via l'e-pub, soit une hausse de 234,5 % par rapport à la même période, l'année précédente. Il peut s'appuyer sur son fer de lance Overture pour la partie liens sponsorisés.

Les services "premium" se développent également : ils représentent un chiffre d'affaires de 88 millions de dollars, contre 63,7 millions il y a un an. Entre le premier trimestre 2003 et le premier trimestre 2004, la base d'abonnés payants est passée de 2,9 millions à 5,8 millions. La plupart des clients premium sont des abonnés du service d'accès Internet haut débit SBC, co-exploité avec Yahoo.

Dernier pôle de business plus communautaire : les services de référencement et les petites annonces (rencontres, emplois...) qui atteignent 33 millions de dollars, en hausse de 15,75 % sur un an.

Fort de ces premiers signes encourageant, Yahoo a revu à la hausse ses perspectives de chiffre d'affaires : le réseau de portails escompte 2,52 milliards de dollars (hors service Overture) contre les 2,41 milliards de dollars qui étaient l'objectif initial. Yahoo a également annoncé une division par deux de son titre qui devrait être effectué en mai. Dans un contexte de forte hausse du titre (en un an, le cours de Yahoo est passé de 22,6 dollars à 50,99, une hausse de plus de 100 %), la division du nominal ou "split" permet de rendre le marché du titre plus liquide et plus accessible à toutes les populations d'actionnaires. "

En attendant notre prochain échange, bons succès dans ce nouveau Monde !

<B>Bertrand LAZARE, Manager d?Indialley

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