Un deuxième Equity Fund a vu le jour en deux semaines seulement. Le National Equity Fund (NEF), un partenariat entre la Banque de développement et la State Invest-ment Corporation, a commencé ses activités il y a une quinzaine de jours.

I & P Capital cible les entreprises sous capitalisées ayant un potentiel de croissance intéressant. Le fonds veut accompagner les sociétés dans la restructuration ou la réallocation de leurs ressources à des créneaux à forte croissance, dont les services financiers et les Tics.

I & P Capital se propose de développer un portefeuille d?investissements d?un montant global de Rs 350 millions. Le fonds dont la durée de vie est de 10 ans, investira principalement à Maurice, mais aussi dans la région de l?océan Indien. Les investissements devront retourner un taux de rendement annuel de 25 % aux investisseurs. Après une période de trois à sept ans, les investissements d?I & P Capital dans les sociétés identifiées seront réalisés.

En sus du financement, le fonds de capital-risque compte aussi apporter un support actif au niveau de la gestion de l?entreprise, mais aussi en termes de conseil. Cette approche de hands-on management rend un projet d?investissement plus crédible et plus fiable aux yeux du marché, mais aussi du point de vue des autres prestataires de fonds. Les conditions d?entrée dans le capital des Investee Companies seront conçues de manière à créer une convergence d?intérêts entre les actionnaires et le management.

Plusieurs institutions et personnes sont les promoteurs du fonds géré par I & P Management. European Investment Bank (20 % du capital) ; Proparco (20 %) ; Sugar Industry Pension Fund (20 %) ; Investisseur et partenaire pour le développement (15,5 %); CIEL Investment (8 %) ; Amyne Ismaïl (8 %) ; et Antoine Delaporte (8,5 %) sont de ceux-là.

Selon les promoteurs du fonds, les entrepreneurs auront de plus en plus besoin de capitaux mobiles et des actifs liquides, d?où un intérêt pour les divers fonds de Private Equity. Ils estiment aussi que les banques seront peu intéressées à financer des entreprises qui ne sont pas suffisamment capitalisées et qui opèrent dans un environnement volatil.

Le gouvernement a identifié le capital-risque comme étant l?un des principales sources de financement dans la restructuration économique. Il encourage les institutions financières à mettre en place de telles facilités afin d?offrir des capitaux autres que le traditionnel crédit bancaire.

La Mauritius Commercial Bank a été la toute première institution à répondre à l?appel du gouvernement en annonçant la création d?un Equity Fund (avec un capital de Rs 1 milliard) au début de l?année. Le gouvernement avait, lui, pris les devants en instituant le NEF.

Ce dernier a identifié les filatures, la biotechnologie, les Tics et les services financiers comme les secteurs d?activités vers lesquels il mobilisera ses investissements. Toutefois, les promoteurs du NEF n?entendent pas devenir actionnaire majoritaire dans une société.