Les spécialistes interrogés sont tous unanimes à reconnaître que cette phase de consolidation est tout à fait normale. «Je trouve tout à fait logique que les investisseurs commencent à réaliser des bénéfices sur leurs investissements, après une forte progression de la Bourse»,commente Swadicq Nuthay, Fund Manager chez ACMS.

Le mouvement à la baisse a commencé mardi de la semaine dernière. Entre mardi et hier, la MCB a perdu Rs 8 (de Rs 192 à Rs 184), la SBM Rs 8 (Rs 103 à Rs 95), NMH Rs 9 (Rs 200 à Rs 191), Sun Resorts Rs 8 (Rs 131 à Rs 123), Rogers Rs 5 (Rs 465 à Rs 460) et Naïades Rs 5 (Rs 124 à Rs 119).

Dans la foulée, le SEM-7, indice des principales valeurs cotées, a perdu 5 % (de 531,63 à 516,46 points) durant la même période. A la clôture de la séance d?hier, le Semdex, principal indice boursier, affichait 2 012,46 points, contre 2 100,21 points mardi dernier.

En effet, les valeurs qui ont assuré l?effervescence à la Bourse ces deux dernières années sont celles qui ont enregistré les reculs les plus significatifs. «Les gens vendent des titres qui sont les plus liquides de leurs portefeuilles. De ce fait, ce sont les blue chips qui sont les plus touchés», explique Raj Tapesar, Managing Director de MCB Stockbrokers.

Néanmoins, il n?y a pas de mouvement de prise de bénéfices brutal. Les investisseurs ne vendent pas à n?importe quel prix. Les fonds étrangers, du reste, continuent à investir sur le marché boursier. Ce sont surtout les investisseurs locaux qui sont en train de vendre. Ils maintiennent leurs positions en cash, en attendant le bon moment pour rebondir. «Les acheteurs attendent que les prix tombent encore avant de recommencer à investir. Un repli dans les cours crée des opportunités, pour les investisseurs, de rentrer sur le marché», indique Raj Tapesar.

Pour lui, une correction est riche en leçons pour les investisseurs, les petits porteurs en particulier. Ces derniers, très souvent, n?assimilent pas suffisamment les risques de l?investissement boursier et ne font que suivre le mouvement. «Il faut que l?investisseur ait un objectif d?investissement en termes de marge de profit. Il faut réajuster les positions une fois l?objectif atteint. Les investisseurs doivent faire preuve d?autodiscipline. Au cas contraire, les gens vont acheter les actions chères et vont les vendre à bon marché. C?est toujours souhaitable de consulter un professionnel.»

Capitaux étrangers

Toujours est-il que le marché boursier est encore cher malgré la baisse de ces derniers jours. «La Bourse mauricienne reste chère comparée aux places étrangères», constate Swadicq Nuthay. Des investisseurs anticipent la poursuite du mouvement à la baisse. D?autres, par contre, estiment que le cours reprendra sa trajectoire ascendante dans les jours à venir. «L?action de la MCB s?est déjà stabilisée», fait remarquer un spécialiste de la Bourse.

La Bourse de Maurice a connu une progression fulgurante au cours de ces deux dernières années. Les fondamentaux des principaux groupes cotés, en particulier les valeurs hôtelières et bancaires, ont été le principal facteur de l?animation boursière. Le marché a d?autre part attiré beaucoup de capitaux étrangers. La Bourse continue à intéresser les gestionnaires de portefeuilles emerging markets.

Ceux-ci sont à la recherche d?opportunités de diversification de risques dans le sillage des instabilités qui prévalent sur les grandes places boursières à travers la planète.