<B> Par Akilesh ROOPUN</B>

Il y a ces derniers jours une certaine effervescence autour de l?épargne et de l?investissement populaire. La Stock Exchange of Mauritius (SEM) vient de lancer une campagne nationale pour promouvoir une culture d?investissement boursier auprès des particuliers. La Banque de Maurice, de son côté, a inauguré hier des guichets spéciaux pour vendre des bons de Trésor et des ?treasury notes? directement aux individus.

La démarche de ces deux institutions vise à élargir le nombre d?investisseurs dans le pays. Le système financier est dominé par les banques. Amener plus d?épargnants à utiliser d?autres canaux alternatifs pour faire fructifier leur argent est un défi des économies qui se veulent modernes. L?initiative de la SEM pour informer et sensibiliser les personnes non initiées à l?investissement boursier est salutaire à plus d?un titre.

Un meilleur accès à la Bourse fait avancer la cause de la démocratisation de l?économie qui est un des piliers fondamentaux de la réforme économique. C?est un moyen efficace pour permettre au petit peuple de profiter des richesses générées par les plus grosses entreprises du pays.

L?éducation financière des masses est une étape essentielle dans ce processus de diversification et de modernisation des marchés financiers. Toutefois, la sensibilisation aux nouvelles opportunités de placement ne suffit pas. La confiance des potentiels investisseurs dans les marchés financiers et dans les sociétés cotées est tout aussi vitale.

Les compagnies locales ont fait beaucoup de progrès en termes de gouvernance au cours de ces dernières années. Les normes de ?reporting? ont été rehaussées en ligne avec les pratiques mondiales. Les rapports annuels des sociétés fournissent beaucoup plus d?informations qu?auparavant sur l?état des lieux et les perspectives de croissance du business.

Les compagnies publiques sont régies par un code national sur la bonne gouvernance, et cela contribue beaucoup à propager certaines valeurs fortes d?un capitalisme moderne et inclusif. Il reste néanmoins encore beaucoup à faire pour mobiliser les petits épargnants vers le marché boursier.

Les droits des actionnaires minoritaires sont une problématique qui mérite une plus grande attention. Les petits porteurs revendiquent une plus grande voix dans les décisions stratégiques des entreprises dans lesquelles ils ont mis leurs économies. Peu de progrès a été accompli sur ce plan.

Les ?minorités? sont rarement représentées dans les conseils d?administration des sociétés. Elles ne disposent pas beaucoup de moyens pour influencer les décisions. Les actionnaires activistes ne sont pas encore devenus un contre-pouvoir efficace et redoutable dans le monde des affaires. Les investisseurs institutionnels tels les fonds de pension et autres ?mutual funds? qui mobilisent l?argent du public pour investir dans des compagnies ne le sont pas non plus.

De par les moyens financiers conséquents à leur disposition, les investisseurs institutionnels ont un rôle décisif à jouer pour amener les entreprises à bien gérer l?argent des actionnaires. Des règles de transparence et de bonne gouvernance, et des garde-fous tels des investisseurs activistes, sont des traits des marchés financiers propres, crédibles et modernes. Ils aident à placer la notion de la création de la valeur au c?ur même du développement de l?entreprise.