Le marché boursier continue à caracoler de sommets en sommets. Après avoir établi un nouveau record la semaine dernière, l?indice général, le Semdex, maintient sa tendance haussière et a terminé à un nouveau plus haut historique à 551,93 à l?issue de la séance d?hier. Dans la conjoncture, les analystes sont partagés sur la durée de cette période faste pour le marché boursier.

C?est lundi que le Semdex a dépassé pour la première fois la barre de 550 points pour clôturer à 551,38 points. L?indice général a ainsi enregistré une croissance de 38,1 % depuis le début de l?année. L?indice de rendement total, le Semtri, est également en hausse et a terminé la séance d?hier à 1 178,04 points, ce qui représente une croissance de 44,8 % depuis le début de l?année. La capitalisation boursière a, elle, atteint Rs 51,4 milliards.

Après une longue période de hausse constante, le marché commence à se demander jusqu?à quand cela va durer. Pour certains, la tendance haussière se maintiendra tant que les taux d?intérêt demeurent peu élevés et tant que le marché aura le sentiment qu?une autre baisse des taux est possible en raison de la courbe descendante de l?inflation.

D?autres analystes font aussi ressortir que malgré la forte hausse du Semdex, le marché reste encore sous-évalué. Le Price-earnings ratio moyen du marché est de 8,9 % tandis que dans les autres marchés internationaux le PE ratio tourne autour de 16 ou 17. De plus, le faible PE est couplé à un taux de dividende moyen de 5,8 %. Il y aurait donc encore de belles opportunités d?achat sur le marché boursier. Air Mauritius a un PE ratio de 3.2.

Comparativement, durant les années 90 le PE ratio était beaucoup plus élevé ? une moyenne de 15 ? tandis que le taux de dividende était plus faible autour de 4 % environ en moyenne. Certains spécialistes font aussi ressortir que lorsque le Semdex avait atteint son précédent sommet de 537 points le PE ratio avait alors atteint 16.

Aujourd?hui, le Semdex est à 551 points mais le PE reste faible, ce qui fait dire à des analystes que le marché boursier n?est pas dans une bulle et que la hausse durera.

D?autres spécialistes font toutefois ressortir que tôt ou tard la tentation de réaliser les gains acquis en termes de plus-value sera trop forte. Il faudrait donc s?attendre à des prises de bénéfices qui devraient corriger la hausse ou du moins ralentir son envol. La faible progression du Semdex entre lundi et hier serait-elle un signe que le marché reprend son souffle ? La hausse des cours devrait également donner à réfléchir à ceux qui sont engagés dans des programmes de buy back. Ils ne peuvent pas racheter leurs actions à n?importe quel prix.