Le marché boursier a été prompt à réagir aujourd?hui à la suite de l?annonce de la révision à la baisse de la notation de la Mauritius Commercial Bank (MCB) par l?agence internationale Moody?s. Le cours de la MCB à la Bourse de Port-Louis a lourdement chuté passant de Rs 27,60 mardi à Rs 25 à la clôture hier, ce qui représente une baisse de 10,4 %.

La baisse du cours des actions de la MCB est jugée normale dans la conjoncture. Préoccupés par les récents développements, notamment l?arrestation des plus hauts responsables de la banque, suivie de la dégradation de la notation de Moody?s, des investisseurs ont préféré se débarrasser de leurs actions MCB.

Néanmoins, les spécialistes boursiers font ressortir qu?il n?y a pas eu de vente panique. Effectivement, le cours de la MCB a chuté sur un volume d?échange relativement faible : 86 210 titres ont été échangés pour un montant de près de Rs 2,2 millions. ?Il y a déjà eu des échanges plus importants sur les actions de la MCB. Il n?y a pas eu de vente massive hier ?, note un observateur.

Les milieux boursiers attribuent les ventes d?hier principalement aux petits porteurs. Les investisseurs institutionnels, locaux comme étrangers, sont demeurés en retrait.

Les courtiers en Bourse notent que les acheteurs sont restés en marge hier et ne sont pas intervenus. ?Quand le marché est vendeur, il y a toujours des petits malins qui se disent que les prix vont encore baisser et qui attendent leur heure pour acheter ?, commente un des courtiers.

?Nous assisterons au même scénario que lors de la suspension et de la réintroduction de la MCB sur le marché au début de l?affaire en février. Le titre de la banque avait perdu 15 % puis était rapidement remonté quand les acheteurs sont revenus sur le marché?, commente un responsable. Ce scénario pourrait se répéter s?il n?y a pas d?autres mauvaises nouvelles d?ici là.

L?autre sujet de conversation hier dans les milieux boursiers a été le fait que la MCB n?ait pas racheté ses actions. La banque avait annoncé son intention d?en racheter 43,6 millions d?ici fin novembre 2004. Le processus avait commencé, la MCB rachetant graduellement des paquets d?actions. C?est ainsi que mardi elle en avait racheté 200 000. Le fait qu?elle n?ait rien acheté hier est diversement commenté dans les milieux boursiers.

?Il se peut que la MCB se sente un peu coincée entre deux considérations. Si elle continue de racheter ses actions, on pourrait l?accuser de manipuler le cours et si elle n?en achète pas les investisseurs diraient qu?elle n?est elle-même plus intéressée par ses propres actions?, commente un spécialiste. A la Bourse de Port-Louis, on ne partage pas tout à fait ce point de vue. Pour les responsables du marché, la MCB ne saurait être accusée de manipuler le prix si elle continue à appliquer une politique annoncée longtemps à l?avance.

?La MCB a dit qu?elle rachèterait ses actions. Elle a sûrement dû définir une stratégie et des objectifs de prix. Elle pourra donc aisément écarter toute allégation de manipulation des cours. Elle doit poursuivre sa stratégie, quels que soient les événements. Elle peut réajuster ses objectifs de prix mais elle doit continuer. Sinon ce serait un mauvais signal?, commente un responsable.

A la Stock Exchange of Mauritius (SEM), on est plutôt avare de commentaires sur l?évolution du cours de la MCB. ?Nous avons établi une ligne de communication avec la banque afin de nous assurer que toutes les informations matérielles sont communiquées au marché. Notre principal souci est que le marché en soit informé et qu?il puisse prendre sa décision en connaissance de cause. Il est seul juge?, déclare Sunil Benimadhu, Chief Executive de la SEM.