En ce moment, les exportateurs ont la vie dure avec la roupie qui ne cesse de s?appécier. Le mouvement des devises continue à ronger les marges et à remettre en question les perspectives de profitabilité. Toute-fois, toute une gamme de solutions existe pour permettre aux opérateurs de bien négocier les risques de change. La HongKong and Shanghai Bank Corporation (HSBC) Mauritius a organisé hier au Caudan un atelier pour présenter les outils disponibles à l?intention des exportateurs de textile-habillement.

«La situation au niveau du taux de change n?est pas très florissante pour le secteur de l?export. Il ne faut pas s?attendre à une dépréciation rapide de la roupie. La Banque centrale va jouer la carte de la stabilité par rapport à la parité roupie- dollar. Il ne faut pas toutefois s?inquiéter outre mesure. Il y a plusieurs outils disponibles pour vous permettre de vous protéger des mouvements adverses dans le taux de change», explique Patrick Ah Vee, trésorier à la HSBC, aux industriels présents.

En sus des solutions de couverture standard, l?agence bancaire propose à ses clients des facilités taillées sur mesure. «Nous ne privilégions pas une approche transactionnelle. Nous sommes plus intéressés à travailler ensemble avec les clients pour trouver des solutions plus adaptées à leurs besoins et à la nature de leurs opérations», dit le trésorier.

Kiat Fen Lim Ah Lan, assistant manager treasury à la banque a passé en revue les différents produits de couverture ainsi que leurs attraits et leur pertinence par rapport aux conditions du marché et à la situation de cashflow des entreprises concernées. La gamme de solutions comprend des produits plutôt basiques tels les contrats à terme (forward contracts) ainsi que des structures plus complexes, par exemple, les foreign currency options des options sur la roupie, des currency swaps et des facilités d?emprunt en devises

Manques a gagner

Un contrat à terme permet à un exportateur qui attend une rentrée de recettes de devises à une certaine date de déterminer à l?avance (en accord avec sa banque) un taux de change (forward rate). L?opérateur est sûr de pouvoir convertir ses monnaies étrangères en roupies au taux de change agréé peut importe le taux prévalent le jour de la conversion (spot rate). Il se met ainsi à l?abri d?une appréciation de la roupie contre la monnaie étrangère dans laquelle ses ventes sont facturées.

Les deux parties doivent exercer le contrat à la date et au taux de change agréé dans le contrat. En cas de dépréciation de la roupie, toutefois, l?exportateur peut subir des manques à gagner sur le contrat à terme. «Le contrat à terme est approprié si vous êtes certain que le taux de change va évoluer selon vos prévisions», souligne Kiat Fen Lim Ah Lan.

Par contre, une currency option offre la possibilité aux exportateurs de se protéger contre un mouvement d?appréciation de la roupie en prenant avantage d?une dépréciation. Une option confère à son détenteur le droit, mais pas l?obligation, de convertir une devise contre une autre à un taux et à une date prédéterminée. Toutefois, l?opérateur peut choisir de ne pas exercer le contrat à la date arrêtée s?il juge que le taux de change ne lui convient pas et qu?une meilleure opportunité peut se présenter. Cette facilité est assortie du paiement d?une prime.