NOUVEL ÉPISODE dans la saga de l?ex-Delphis Bank. Les actionnaires de la défunte banque actuellement en liquidation ont reçu un choc récemment. On leur a proposé d?échanger leurs actions de la Delphis Bank contre celles de la FCB Investments Ltd, les actions de la nouvelle entité valant entre 35 et 40 sous.

A l?époque où elles étaient encore cotées en Bourse, les actions de l?ex-Delphis Bank valaient autour de Rs 3,50 en moyenne. La valeur des investissements des actionnaires minoritaires de la Delphis Bank a donc été divisée par dix.

C?est évidemment la grogne chez les quelque 1 600 actionnaires concernés. Si certains acceptent à contre-c?ur la proposition d?échange, une action de 40 sous valant mieux que rien, d?autres objectent et crient au scandale. Ils menacent même d?initier une action en justice pour défendre leurs droits.

La Banque de Maurice, la Stock Exchange of Mauritius de même que le Receiver Manager de l?ex-Delphis Bank, Raj Thacoor, sont dans le collimateur de ce groupe d?actionnaires qui souhaitent leur intenter un procès. ?Nous travaillons avec nos avocats pour décider de la meilleure stratégie?, confie l?un des meneurs de ce mouvement qui préfère pour le moment garder l?anonymat.

?Le groupe d?actionnaires avec lequel je suis en contact a investi jusqu?à Rs 30 millions dans les actions de la Delphis Bank. On ne peut mettre une croix dessus sans se battre?, ajoute notre interlocuteur.

?Ils ont raison d?exercer leurs droits mais je crois que la situation équivaut à celle d?un parieur qui décide de poursuivre le Mauritius Turf Club parce qu?il a perdu aux courses. Tout investissement est risqué?, commente en réaction un proche du dossier de l?ex-Delphis Bank.

Reprise de la Delphis

C?est en avril 2002 que la First City Bank a repris le business bancaire de la Delphis Bank placée sous administration judiciaire à la demande du régulateur du système bancaire, la Banque de Maurice. Parmi les repreneurs figurent la Banque de développement de Maurice, Global Direct Finance de l?homme d?affaires Harry Sookun et la State Investment Corporation.

En mai 2002, les nouveaux actionnaires et propriétaires de la banque ont annoncé qu?ils acceptaient d?offrir aux 1 600 petits actionnaires de la Delphis Bank 11 % du capital de la nouvelle banque qui s?élevait à Rs 100 millions, soit pour Rs 11 millions d?actions. Les 1 600 petits actionnaires concernés par cette offre avaient acheté au total 30,5 millions d?actions de l?ex-Delphis sur le marché boursier.

Par la suite, les actionnaires majoritaires de la First City Bank ont décidé de créer une nouvelle entité, la FCB Investments Ltd, pour rassembler les 1 600 actionnaires mentionnés plus haut et leurs actions. Le capital de départ de la nouvelle entité était de Rs 11 millions, somme correspondant au capital de la nouvelle First City Bank détenu par les petits actionnaires. Toutefois, le capital de la First City Bank ayant entre-temps été augmenté à Rs 450 millions, la part des détenteurs des actions de l?ex-Delphis ne s?élevait plus qu?à 2,44% de la nouvelle banque.

Le 24 février 2003 la FCB Investments Ltd a, dans une lettre, proposé aux actionnaires concernés d?échanger leurs actions de la Delphis Bank contre celles de la FCB Investments Ltd. Une action de la banque devait donner droit à une action de la FCB Investments qui aurait eu une valeur faciale de Re 1.

Sur la base de cette offre qui était valable jusqu?au 15 novembre 2003, un bon nombre d?actionnaires, représentant un total de 26,4 millions d?actions ordinaires de l?ex-Delphis Bank ont répondu positivement à l?offre d?échange proposée.

A la fin de janvier de cette année, la FCB Investments Ltd a écrit une nouvelle lettre aux petits actionnaires pour modifier sa proposition. Elle les a informés qu?une action de la FCB Investments aura une valeur faciale de moins de Re 1 et non de Re 1 comme promis l?année dernière. Sur le principe que le capital de Rs 11 millions de la FCB Investments devait être divisé par les 26,4 millions d?actions que les petits actionnaires voulaient échanger, une action de la FCB Investments Ltd vaut 40 sous ou 35 sous si on tient en considération la totalité des 30,5 millions d?actions éligibles à un échange.

Ce changement découle de la nouvelle Companies Act de 2001 qui stipule qu?on ne doit pas attribuer une par value à toute nouvelle action émise. La notion de share capital qui existait avant la nouvelle loi signifiait qu?une entreprise démarrait avec, par exemple, un capital de Rs 100 000 constitué de 100 actions d?une valeur faciale de Rs 1 000.

Nouveau délai aux actionnaires

La nouvelle Companies Act a remplacé le share capital par le stated capital qui stipule le capital de départ de l?entreprise mais pas la valeur faciale de chaque action. C?est ce changement d?approche qui a obligé la FCB Investments Ltd à revenir sur sa décision d?émettre des actions avec une valeur faciale de Re 1.

Sur la base de ces développements, la FCB Investments Ltd a, dans une lettre en date du 30 janvier, donné une nouvelle chance aux détenteurs des actions de la Delphis Bank pour confirmer leur intention d?échanger ces actions contre celles de la FCB Investments ou de revenir sur leur décision et conserver les actions de l?ex-Delphis Bank. Ils ont jusqu?au 31 mars pour se décider.

Au niveau de la SIC Corporate Services, la société qui offre les services de registry et de secrétariat à la FCB Investments Ltd, on déclare qu?un bon nombre d?actionnaires répondent favorablement à la proposition ?même s?ils sont choqués?. D?autres sont franchement hostiles et envisagent d?en référer à la justice.

Ceux qui choisissent de conserver des actions de la Delphis Bank Ltd ont l?espoir de recevoir leur part des Rs 50 millions payées par les nouveaux actionnaires de la First City Bank pour acquérir le business bancaire de l?ex-Delphis. Il faudra en déduire les frais de l?administration judiciaire et de la liquidation.