Le marché boursier a subi une correction ces quatre dernières semaines. Après s?être envolé de record en record pendant plusieurs mois, l?indice général de la Bourse de Port-Louis, le Semdex, a dégringolé constamment depuis un mois.

Le Semdex est passé de 741,2 points le 4 avril dernier, soit le jour de la présentation du budget 2005-2006, à 693,16 points, ce qui représente une baisse de 48,04 points, soit une chute de 6,4 %. La baisse s?est accentuée la semaine dernière quand le Semdex a perdu 3,3 %.

?Tout ce qui monte doit descendre. Après une période de forte hausse une petite correction était attendue. Un marché ne peut pas évoluer dans une seule direction. Si c?est le cas, ce n?est pas intéressant car il n?y a pas d?opportunités?, déclare Shalini Soburrun, président de la Port-Louis Stockbroking Association (PLSA).

Le 18 mars dernier le Semdex avait atteint son niveau record à 747,61 points. Sa performance était en dents de scie depuis la mi-mars mais, depuis le début d?avril, il a commencé une rapide descente qui s?est poursuivie après la présentation du budget. ?Les investisseurs avaient des attentes. Quand ils ont vu qu?il n?y avait rien pour le marché boursier dans le budget ils ont commencé à vendre?, explique un courtier.

La période d?incertitude associée aux prochaines élections générales est aussi caractérisée par l?attentisme, voir un sentiment d?insécurité à cause justement de la difficulté de savoir quel sera le verdict des urnes.

?Comme dans tous les pays, il y a une période de wait and see à l?approche des élections générales?, déclare Shalini Soburrun. La Bourse de Port-Louis a connu ce phénomène en 1991, 1995 et 2000. ?Les investisseurs les plus frileux et inquiets préfèrent vendre leurs actions pour conserver du liquide en attendant d?être fixés sur les résultats des élections?, estime un autre spécialiste du marché boursier.

La prise de bénéfices a été également favorisée par le fait que le marché avait atteint des sommets. De nombreux investisseurs ont choisi de vendre maintenant à des prix élevés quitte à revenir quand la situation politique sera décantée. ?Le leader de l?opposition annonce qu?il fera un autre budget s?il retrouve le pouvoir. Cela ajoute à l?incertitude des investisseurs?, déclare un courtier.

Si les investisseurs mauriciens sont actuellement plutôt vendeurs pour réaliser leurs actifs, les investisseurs étrangers continuent eux à acheter. Ils ont effectué des achats nets d?un montant de Rs 58,3 millions entre le 1er avril et le 3 mai.

La baisse des ?blue chips?

Outre la psychologie du marché qui est affectée par les prochaines élections générales, certains faits n?ont pas arrangé les choses.

Le cours des actions de la State Bank of Mauritius (SBM), un des poids lourds du marché, a perdu 15 % de sa valeur. L?action de la SBM a même vu sa valeur se réduire de Rs 3 en une seule séance.

La raison à cela est que la SBM a annoncé qu?elle mettait fin à l?opération de rachat de ses propres actions car le prix est trop élevé. ?Les investisseurs avaient cru que la SBM allait faire comme la MCB pour continuer le programme de buy-back et acheter à un prix qui ne dépasse pas 5 % de la net asset value. Mais dans le cas de la SBM le prix a même dépassé la net asset value et ce n?était pas intéressant pour les actionnaires de la banque de continuer à acheter?, déclare Shalini Soburrun.

Compte tenu de la forte capitalisation boursière de la SBM, la baisse de ses actions a pesé sur le Semdex, explique le chief executive officer (CEO) de la Stock Exchange of Mauritius (SEM), Sunil Benimadhou.

?C?est toujours le même problème. Il y a des blue chips qui dictent la direction du marché. Quand ces blue chips baissent, les gens vendent accentuant la baisse?, commente un spécialiste de la Bourse. Hier le Semdex a baissé d?encore deux points pour clôturer la session à 693,16.