TAUX D’INTÉRÊT

<B>Les taux baisseront encore

■ Quelle orientation des taux d’intérêt prévoyez-vous d’ici à trois mois (juillet 2007) ?</B>

Sur le taux d’intérêt à l’épargne, les analystes sont catégoriques : il restera stable d’ici à juillet. Sinon, ils sont partagés sur la tendance (baisse ou stabilité) des taux courts des bons du Trésor. Mais, pour ce qui est des taux moyens des emprunts d’État de deux à cinq ans, 53 % des analystes estiment qu’ils diminueront encore par au moins 25 points de base à la prochaine adjudication.

POLITIQUE MONÉTAIRE

<B>Le dollar fléchira encore

■ Quelle évolution des principales devises par rapport à la roupie prévoyez-vous d’ici à trois mois (juillet 2007) ?</B>

Les analystes sont moins nombreux à anticiper une appréciation du dollar sur une échéance de trois mois : 67 % en février, 17 % en mars et 13 % ce mois-ci. Sur l’euro et la livre sterling aussi, ils spéculent à la baisse. Ainsi, la majorité prévoit que, d’ici à juillet, la roupie va s’affermir jusqu’à Rs 32,60 le dollar, Rs 43,49 l’euro et Rs 64,09 la livre sterling. Selon un gestionnaire de portefeuille, “indépendamment de la conjoncture internationale, le billet vert devrait se déprécier ici, vu les flux importants d’investissements directs étrangers et une attraction particulière des étrangers pour nos bons du Trésor”.

PLACEMENT

<B>Les obligations tombent

■ Quel type de placement local vous semble le plus favorable en ce moment ?</B>

Pour la première fois, les actions boursières viennent en tête du classement, gagnant dix points par rapport au mois dernier, au détriment des obligations publiques qui perdent 17 points. La baisse sensible des taux de rendement des bons du Trésor se fait sentir tandis que les compagnies hôtelières cotées en bourse continuent de s’apprécier en valeur. Si les devises restent minoritaires, des analystes se rabattent sur les fonds d’investissement collectifs, dont une part du portefeuille est placée en monnaies étrangères.