Le Fonds monétaire international (FMI) tire la sonnette d’alarme sur la hausse de la dette publique. Celle-ci a augmenté d’un peu plus de 2 % du produit intérieur brut (PIB), passant de Rs 237,7 milliards en décembre 2014 à Rs 259 milliards pour la même période en 2015. En pourcentage du PIB, la dette est sortie de 61,5 % pour atteindre 64,2 % pour la même période.

L’Article IV Consultations du FMI, finalisé le 11 mars, soutient que la hausse de cette dette est liée à l’intervention du gouvernement afin d’injecter des fonds dans le secteur financier et à l’impact de la dépréciation de la roupie sur la dette extérieure. Sans le citer, le FMI fait allusion au sauvetage financier du gouvernement pour assurer la survie des entités de la BAI dans le sillage de son démantèlement en avril 2015.

Tout en rappelant les efforts du gouvernement de maintenir une gestion macroéconomique saine et stable, les directeurs du FMI anticipent des risques macroéconomiques liés à un ralentissement des activités offshore et des faiblesses systémiques dans le secteur bancaire. D’où le souhait émis par l’institution de Bretton Woods pour s’assurer que le gouvernement continue à rendre le secteur résilient et poursuive des réformes structurelles pour améliorer la productivité et la croissance à l’échelle nationale.

Améliorer la supervision

Les analystes de Bretton Woods ajoutent que le FMI souhaite vivement que le gouvernement s’attaque à toute la problématique quant aux risques potentiels de contagion qui peuvent apparaître, à partir des liens existant entre les grandes sociétés offshore, le système bancaire et l’économie domestique.

À cet effet, le FMI insiste sur l’importance de rehausser le macro-prudential policy framework et recommande, en conséquence, la création d’une macro-prudential authority. Son rôle principal devrait être confié à la Banque centrale pour mieux évaluer les risques systémiques en vue de les atténuer, éventuellement.

Un autre volet de ce rapport porte sur la nécessité d’améliorer la supervision et la surveillance de conglomérats conformément aux recommandations du Financial Sector Assessment Programme. Les experts du FMI recommandent aussi que le gouvernement reconsidère les incitations fiscales qui faussent les risques encourus par les banques locales pour financer les activités offshore et transfrontalières. Ils réclament une meilleure gestion de liquidités en monnaies étrangères au niveau des banques locales.

Les experts proposent, par ailleurs, que la Banque de Maurice soit davantage équipée pour superviser des groupes bancaires opérant plusieurs filiales et pour contrôler des risques transfrontaliers.

Au passage, les directeurs se réjouissent des efforts déployés par le gouvernement pour mettre fin à la détérioration fiscale de ces dernières années, tout en insistant sur l’importance de mettre en place une stratégie crédible, à moyen et long termes, pour sauvegarder la soutenabilité de la dette.

L’Article IV s’attend, d’autre part, que le gouvernement contienne les dépenses courantes, tout en adoptant une approche ciblée pour les dépenses sociales. Le rapport du FMI propose également un élargissement de la taxe fiscale et une amélioration de l’efficience des entités publiques.

L’Article IV Consultations du FMI, finalisé le 11 mars.

IMF Executive Board Concludes 2015 Article IV Consultation with Mauritius by L'express Maurice