Comme pour la première édition, une interminable phase préliminaire précède la phase finale en 1964. Cette fois, les équipes britanniques ont répondu présent. Deux surprises viennent émailler les premiers tours. Le Luxembourg se hisse en quarts de finale en battant les Pays-Bas.

La qualification luxembourgeoise est une aubaine pour le Danemark, qui met fin au rêve du Petit Poucet. En demi-finales, les Scandinaves ne peuvent toutefois rien faire face aux tenants du titre soviétiques, toujours emmenés par le grand Lev Yachine, qui, à 34 ans, demeure le meilleur gardien de la planète.

L'autre ticket pour la finale se joue entre la talentueuse Hongrie et le pays organisateur, l'Espagne. Les Ibériques, qui étaient déjà passés de justesse en quarts face à l'Eire, n'arrachent la victoire qu'à cinq minutes du terme de la prolongation. La finale sera tout aussi âpre. Luis Suarez et les siens triomphent dans la douleur, pour le plus grand bonheur de la foule de Bernabeu et de Franco.

Derrière une génération talentueuse, transcendée par le talent de Luis Suarez (voire ci-dessous) et avec une forte ossature du Real Madrid, l'Espagne obtient sa première grande consécration sur la scène internationale. On était loin d'imaginer que quatre décennies plus tard, ce premier sacre serait toujours sans lendemain.

Luis Suarez reste le grand monsieur de la sélection espagnole. Meneur de jeu talentueux, véritable chef d'orchestre (on le surnomme le « Toscanini du football ») il est au sommet de son art lorsque débute la phase finale. Ballon d'or en 1960, il remportera également sa première Coupe des champions avec l'Inter Milan en 1964, celui du catennacio de Luis Herrera. Joueur élégant, Suarez n'incarne pas vraiment ce système de jeu. Après avoir éclaboussé de toute sa classe la demi-finale face aux Hongrois, c'est sur un de ses caviars que viendra le but décisif en finale face aux Soviétiques.