<B>Par Akilesh ROOPUN</B>

La Bourse maintient sa cadence à la hausse. Le baromètre PluriConseil-l?express indique que le placement en Bourse est l?opportunité qui intéresse le plus les investisseurs en ce moment. 37 % des analystes interrogés estiment que les actions boursières ont la faveur des investisseurs, contre 17 % seulement qui misent sur les bons de Trésor et autres obligations publiques.

Les dépôts en roupies sont considérés comme le placement le moins attrayant et ne recueillent aucune opinion favorable chez les observateurs financiers. Ces indications sont très révélatrices de l?engouement grandissant pour l?investissement boursier.

Les petits porteurs ont été séduits par les forts taux de rémunération des placements en Bourse. Avec les taux d?intérêts bancaires qui protègent à peine le capital contre l?inflation élevée, nombreux sont les épargnants qui ont été tentés par l?aventure boursière. Il y a aussi eu le spectre de la taxe sur les intérêts, qui a provoqué une migration des dépôts vers les actions en Bourse.

A cette condition, il faut ajouter la campagne de la «Stock Exchange of Mauritius» (SEM) pour encourager le public à investir à la Bourse. A part ces facteurs de conjoncture, les fondamentaux sont au rendez-vous. Plusieurs compagnies cotées ont présenté des résultats robustes et affichent des perspectives de croissance intéressantes. Il y a beaucoup d?effervescence autour des valeurs hôtelières et bancaires en particulier.

Certes, l?engouement tourne autour de quelques titres porteurs tels que Naïades, «Sun Resorts», «New Mauritius Hotels», la «Mauritius Commercial Bank», la «State Bank of Mauritius», «Ireland Blyth Ltd» et Rogers. Mais il faut compter sur un effet boule de neige sur l?ensemble du marché. Le comportement de troupeau chez les investisseurs a fait rejaillir ce dynamisme sur d?autres titres autrement moins attrayants.

Selon le baromètre PluriConseil-l?express, les hôtels représentent le plus fort potentiel de valorisation boursière d?ici six mois, avec 60 % des avis favorables chez les analystes. Les «financials» suivent en deuxième position avec un taux de 23 %. Ces deux secteurs vont continuer à intéresser les investisseurs locaux et étrangers dans les mois à venir.

La forte croissance du marché boursier est aussi tributaire de l?intérêt grandissant que portent les fonds étrangers à Maurice. Les investisseurs internationaux sont à la recherche de nouvelles opportunités pour diversifier les risques. Le marché mauricien présente un attrait définitif sur ce plan en raison de son manque de corrélation avec les grandes places financières en Europe, aux Etats-Unis et en Asie. Malgré les risques de surchauffe, 50 % des analystes interrogés dans le baromètre pensent que le Semdex, le principal indice boursier, connaîtra une hausse de 5 % au moins dans les six prochains mois. Le potentiel de progression devrait normalement s?amenuiser.

La prudence est de mise surtout chez les nouveaux venus à la Bourse. Ceux-ci ont goûté jusqu?ici aux fruits de la croissance seulement. Il faut qu?ils assimilent le plus tôt possible les conséquences d?une éventuelle correction du marché. Les placements boursiers rapportent plus que les dépôts bancaires parce qu?ils sont des investissements beaucoup plus risqués.

Le marché ne peut pas progresser indéfiniment. Le meilleur rempart contre les mauvaises surprises est un portefeuille bien réparti en classes d?actifs à profil risque-retour varié.