L'inflation au Japon a ralenti en janvier pour un troisième d'affilée, s'établissant à 2% sur un an hors produits frais contre 2,3% en décembre, selon des chiffres du gouvernement publiés mardi.

C'est le plus faible niveau de l'inflation dans le pays depuis mars 2022. Le consensus d'économistes de l'agence Bloomberg s'attendait toutefois à un freinage encore plus marqué, à 1,9%.

Tirée initialement en 2022 par la flambée des prix des hydrocarbures dans la foulée du début de l'invasion russe de l'Ukraine, l'inflation au Japon a atteint 3,1% en moyenne en 2023, un record depuis 1982 dans l'archipel, qui ces trois dernières décennies avait fait face à la menace inverse: la déflation.

Beaucoup d'entreprises nippones ont répercuté la hausse de leurs coûts sur leurs prix de vente, ce qui était impensable pour elles il y a encore quelques années.

Mais les salaires n'ont pas encore assez augmenté dans le pays pour soutenir la consommation et provoquer une inflation tirée par la demande, la configuration que la Banque du Japon (BoJ) recherche depuis des lustres.

Contrairement à ses consoeurs occidentales comme la Fed américaine et la Banque centrale européenne (BCE), la BoJ a donc maintenu jusqu'à présent sa politique monétaire ultra-accommodante, convaincue que les conditions n'étaient pas encore réunies au Japon pour atteindre sa cible d'inflation durable de 2%.

Cependant la BoJ a clairement fait savoir depuis quelques semaines qu'elle se prépare à commencer sa normalisation cette année, même si ce processus s'annonce très progressif.

La BoJ attend encore notamment les résultats préliminaires des négociations salariales se tenant chaque printemps au Japon ("shunto"), et qui seront connus en mars.