Du nouveau bientôt sur le marché des capitaux. Un second marché boursier, le Development and Enterprise Market (DEM), sera inauguré le 4 août prochain. A son ouverture, il comprendra environ 45 entreprises de l’actuel marché hors-cote.

Ces sociétés avaient déjà exprimé une ferme intention de migrer sur ce second marché et la Stock Exchange of Mauritius (SEM) est actuellement dans la phase de confirmation de ces intentions. Ces entreprises doivent faire une demande formelle d’admission.

Du côté de la SEM, on est optimiste. “Je suis confiant que la grosse majorité des sociétés qui avaient manifesté un intérêt pour ce second marché confirmera leur désir d’y adhérer. Je ne vois pas pourquoi elles feraient marche arrière”, déclare Sunil Benimadhou, chief executive de la SEM. Si tel est le cas, le DEM devrait démarrer avec une capitalisation d’un peu plus de Rs 30 milliards.

Le nouveau marché est également ouvert aux petites et moyennes entreprises (PME) afin qu’elles puissent utiliser la Bourse pour lever des capitaux pour financer leur développement. Le DEM sera un moyen pour les PME de se faire connaître et de se positionner en termes de valeur de référence de leurs actions.

Les compagnies nouvellement créées avec un bon business plan et qui démontrent un potentiel de croissance pourront également se faire coter sur le DEM.

<B>Disparition du marché hors-cote</B>

Contrairement au marché hors-cote, le DEM sera un marché régulé. L’admission se fera à la demande de la société tandis que sur le marché hors-cote qui compte actuellement 80 sociétés, la cotation peut se faire à la demande d’un actionnaire. De ce fait la société n’a aucune obligation envers la SEM et ne lui doit aucun compte.

C’est ce qui va changer avec le DEM. Les sociétés cotées devront respecter les normes de transparence et de divulgation d’information de la SEM. A titre d’exemple, les résultats financiers devront être publiés à intervalle régulier.

Mais d’une manière générale, les règles de cotation sur le DEM seront moins contraignantes que sur le premier marché officiel. Sur ce dernier, les compagnies cotées doivent émettre 25 % de leur capital dans le public et avoir au moins 200 actionnaires. Sur le DEM, les sociétés doivent émettre 10 % des actions dans le public et avoir 100 actionnaires. Par soucis de flexibilité, les entreprises cotées auront un délai d’une année pour se conformer à cette règle.

Par ailleurs, à la différence du marché hors-cote, le DEM sera ouvert aux investissements étrangers. A voir l’engouement des investisseurs étrangers pour certaines valeurs du marché officiel, ce sera définitivement un plus pour les entreprises cotées sur le DEM qui peuvent voir leur valeur s’accroître.

Avec la création du DEM, le marché hors-cote est appelé à disparaître. Il continuera à opérer normalement jusqu’au 25 janvier 2007. Les entreprises restant sur le marché hors-cote ont donc un temps de réflexion supplémentaire pour éventuellement faire le saut vers le DEM.