<B>Par Akilesh ROOPUN</B>

Les importateurs commencent à passer leurs commandes pour la période de fin d?année. Ces man?uvres ont une incidence majeure sur le circuit forex. En particulier, sur la disponibilité du dollar américain, monnaie dans laquelle le gros des importations est facturé.

Après avoir affiché un surplus de monnaies étrangères pendant plusieurs mois, le marché converge vers un équilibre entre l?offre et la demande de devises, selon le baromètre PluriConseil ? l?express .

En effet, les cambistes avancent que les achats de devises par les importateurs épuisent les excès de liquidités dans le circuit. Malgré cette pression conjoncturelle sur le marché de change, les opérateurs ne prévoient pas d?assèchement du marché interbancaire de monnaies étrangères, comme ce fut le cas à pareille époque l?année dernière.

En effet, le marché de change avait été victime d?un ensemble de facteurs, dont une attaque spéculative contre la roupie. Aucun risque de tel dérapage cette fois-ci. Car la monnaie locale a repris des forces. Selon le baromètre, la majorité des analystes interrogés (30) estiment que le dollar restera plus ou moins stable face à la roupie d?ici janvier prochain. Si cette hypothèse se confirme, le cours vendeur indicatif fluctuera entre Rs 30,53 et Rs 31,15. Un quart des analystes pensent que la roupie s?appréciera par 1 % contre la monnaie américaine.

La monnaie locale profite également de la faiblesse du billet vert sur le marché international. La monnaie américaine a cédé du terrain face aux autres poids lourds, dont l?euro et la livre sterling, dans le sillage des craintes de récession de l?économie américaine, suivant la crise des crédits immobiliers à risque. Le marché anticipe d?autres baisses des taux d?intérêt (après celle du mois dernier) par la Réserve fédérale américaine, dans une tentative d?endiguer un éventuel ralentissement de l?activité économique aux Etats?Unis.

Sur le plan local, cette situation se traduit par une appréciation de la livre sterling et la monnaie unique européenne face à la roupie. Un analyste sur trois est d?avis que l?euro variera entre Rs 43,15 et Rs 44,03 d?ici trois mois. La livre sterling s?échangera entre Rs 62,22 et Rs 63,48 d?ici janvier prochain.

Selon le baromètre, après la hausse de 0,75 % du Repo Rate (taux directeur du marché) de la Banque de Maurice suivie de la baisse de 0,5 % du taux directeur interbancaire de la Réserve fédérale, le différentiel de taux d?intérêt s?est accru en faveur de la roupie.

Mais il y a aussi plusieurs facteurs endogènes qui soutiennent la roupie. Les recettes touristes sont très robustes. L?industrie connaît une forte croissance, même en périodes dites creuses. Le circuit forex est ainsi mieux alimenté. Il faut ajouter à cela la reprise confirmée du textile-habillement, autre grosse génératrice de devises étrangères. Par ailleurs, les investissements étrangers (directs et dans les placements à la Bourse et dans les bons de trésor) se présentent mieux cette année.

Ces rentrées de monnaies étrangères ont largement contribué à rehausser le niveau de liquidités sur le marché de change. Elles confirment également la reprise de l?économie. Mais les bases restent fragiles. L?économie ne progresse pas encore à un rythme capable de soutenir une croissance élevée et soutenue. Le marché de change est, avant tout, le reflet de la santé de l?économie.