LA BOURSE

<B>La Bourse soutenue par les étrangers

Quel secteur au sein des valeurs boursières présentera le plus fort potentiel de valorisation (?capital growth?) d?ici août 2006 ? </B>

Si la Bourse de Port-Louis est actuellement soutenue par les investisseurs étrangers plutôt que par les locaux, c?est qu?ils n?achètent que deux ou trois blue chips. D?où le fait que les secteurs de l?hôtellerie et de la finance suscitent, à eux seuls, l?adhésion de neuf analystes sur dix. Raison évoquée par un analyste : ?Macroeconomic conditions are difficult but, at micro level, corporates operating in the growing industries (hotels and finance) are posting strong earnings and healthy level of dividends.?

<B>Absence chronique de liquidité

Quelle orientation du SEMDEX prévoyez-vous d?ici à août 2006 ? </B>

Malgré la hausse de 100 points de base du taux Lombard, le Semdex a progressé de 2,6 % depuis notre dernier baromètre (10,4 % sur les six derniers mois). Comme la fois dernière, trois analystes sur cinq maintiennent que le Semdex fluctuera entre ?5 % et +5 %, c?est-à-dire entre 787 points et 869 points, durant les six prochains mois. Cette relative ?stabilité? du marché boursier s?explique par l?absence chronique de liquidités qui le caractérise. Lorsqu?il n?y a pas suffisamment d?acheteurs (ou de vendeurs), la contrepartie est obligée de pousser ses prix à la baisse (ou à la hausse). Résultat : on a des ups and downs qui n?ont aucun lien avec une corporate news, avec une information connue du public.