● <B> «Moody?s» estime que la dette publique est trop élevée et a retrogradé Maurice sur ce critère dans sa dernière notation. Que faut-il faire pour arriver à un niveau d?endettement plus soutenable ?

Le problème de la dette publique est bien plus profond qu?une simple question d?emprunt et de remboursement. L?Etat a recours aux dettes lorsque son budget est déficitaire. Un déficit persistant est préoccupant. Il signifie que l?Etat est en train de vivre au-delà de ses moyens. Il faut s?attaquer aux dépenses superflues et aux gaspillages.

Il y a beaucoup d?inefficience et de mauvaise gestion financière au sein d?organismes parapublics. Il faut rehausser leur «accountability» pour s?assurer que l?argent qui est mis à leur disposition est bien utilisé.

Très souvent, les projets sont mal gérés et débouchent sur des surcoûts, parfois énormes. Les normes de bonne gouvernance devront être de rigueur. Sans des garde-fous convenables, les risques de mauvaise gestion, voire de corruption, ne peuvent être minimisés. Tout cela contribue à augmenter le fardeau de la dette.

● <B>Comment restructurer la dette de l?Etat ?</B>

Il ne faut pas que l?Etat emprunte pour financer les gaspillages. C?est très dangereux lorsque l?Etat émet des bons du Trésor à des taux de rémunération très attrayants pour pouvoir offrir de l?argent à des organismes qui sont mal gérés et incompétents.

Les banques et les autres institutions financières achètent généralement des bons du Trésor. Il faut échanger les dettes du gouvernement auprès de ces institutions contre des investissements dans des sociétés d?Etat et organismes parapublics.

L?Etat peut financer une grande partie de ses emprunts en offrant aux banques et aussi aux sociétés d?assurances des parts dans des compagnies telles que la State Investment Corporation, le National Investment Trust, Airports of Mauritius, Air Mauritius et la State Insurance Company.

Il peut aussi encourager une participation financière dans des agences parapubliques telles que le Central Electricity Board et la Central Water Authority. Cela allègera le fardeau financier du gouvernement tout en améliorant la gouvernance dans les entreprises de l?État. Les nouveaux investisseurs auront un droit de regard dans la gestion des organismes publics. Ils pourront même sièger dans les comités d?audit pour veiller que ces organisations utilisent les ressources financières à bon escient.

● <B>N?est-il pas plus approprié de privatiser certaines entreprises ? </B>

La privatisation est la solution de la facilité. Le gouvernement va privatiser seulement les sociétés qui sont profitables pour attirer les investisseurs privés. Cela ne résoud pas le problème de la gouvernance dans les entreprises étatiques mal gérées. Il faut proposer aux investisseurs un mix d?instruments de dette dans les bons et les moins bons corps parapublics. Cette formule va les attirer. En tout cas, on ne peut pas continuer à offrir des bons du Trésor à des taux alléchants pour financer les canards boiteux.

Propos recueillis par <B>Akilesh ROOPUN</B>