Une politique en phase avec les nouvelles exigences du marché. C?est l?objectif que s?est fixé la Banque de Maurice en lançant, hier, le Monetary policy committee (MPC). C?est dorénavant cette instance qui décidera des taux d?intérêt. Une initiative qui rejoint les pratiques modernes de la haute finance dans le monde.

L?institution du MPC est préconisée par le Bank of Mauritius Act. Son but premier est d?assurer la stabilité des prix tout en favorisant un développement économique ordonné et équilibré. De manière générale, le comité se réunira tous les trois mois. Il va décréter le repo rate, soit le taux d?intérêt directeur sur le marché, à partir des développements qui ont eu un impact et/ou qui sont susceptibles d?influencer le flot de la monnaie au sein de l?économie. Ces décisions ont des conséquences sur plusieurs paramètres économiques dont l?inflation, l?investissement, la croissance et l?emploi. En plus de ces réunions trimestrielles, si la situation l?exige, le comité se réunira à chaque fois que la situation le demandera.

Plus de 80 banques centrales au monde prennent des décisions monétaires à partir des comités monétaires qui comprennent aussi des participants externes. Le but est d?encourager une perspective plus large et variée dans la prise de décision. Les décisions au sein du MPC seront prises par vote.

L?approche moderne est d?éviter que la conception et la pratique de la politique monétaire soient en déphasage avec les conditions économiques émergentes.

?Bien que les banques centrales jouissent d?une indépendance opérationnelle, elles sont attentives aux objectifs économiques du gouvernement et à ce que font les autorités fiscales. Les politiques monétaires et fiscales doivent être coordonnées et alignées sur les mêmes objectifs nationaux?, soutient le vice-Premier ministre et ministre des Finances.

Selon celui-ci, la coordination est encore plus vitale à un moment où le fisc subit de profonds changements. ?Nous évoluons vers un système basé sur les règles et moins sur la discrétion?, indique Rama Sithanen.

Pour le gouverneur de la Banque centrale, Rundheersing Bheenick, la création de la nouvelle structure fait partie de la transformation dans laquelle l?institution s?est engagée. Cela afin de mieux répondre aux exigences de la nouvelle architecture de l?économie.

?La stabilité des prix n?est pas un but en elle-même. Elle est davantage une étape vers la réalisation de l?objectif d?une croissance macroéconomique durable. Nous devons ainsi bien jauger les enjeux économiques dans les décisions monétaires?, affirme-t-il.

Réagir promptement sur le marché

Le MPC s?est donné les moyens nécessaires, dont l?expertise étrangère, pour mener à bien sa tâche. Le comité est présidé par le gouverneur de la Banque centrale. Le management de la Banque centrale y est également représenté par les deux adjoints au gouverneur à savoir Yandraduth Googoolye et le Dr Ahmad Khadaroo. Deux membres non exécutifs du conseil d?administration, Jacques Li Wan Po, industriel et Shyam Seebun, consultant et conférencier en marketing et stratégie, siègent sur le comité. Ce dernier comprend aussi deux membres extérieurs à la Banque de Maurice en l?occurrence Pierre Dinan, économiste, Jagnaden Coopamah, ancien directeur du Budget au ministère des Finances.

Le MPC aura pour conseiller Mario Blejer, directeur du Centre for Central Banking Studies à la Banque d?Angleterre et ancien gouverneur de la Banque centrale d?Argentine.

Le Dr Sen Narainen, conseiller économique au ministère des Finances, Stefan Gerlach, responsable du secrétariat sur le Global Financial System à la Bank of International Settlement, et Hemraz Jankee, directeur des recherches à la Banque de Maurice ont été nommés observateurs auprès du MPC.

Le comité a tenu sa première réunion hier. Toutefois, une décision sur le taux d?intérêt n?était pas à l?ordre du jour. La première rencontre avait pour tâche de définir les modalités d?opération de la nouvelle structure.

Les opérateurs financiers sont favorables au nouveau cadre monétaire. ?Le MPC aidera les autorités monétaires à réagir plus promptement aux développements sur le marché monétaire. La Banque centrale sera plus à même de trouver des solutions lorsqu?il y a des problèmes tels que la pénurie de devises qui a prévalu sur le marché l?année dernière?, affirme un banquier.

CONSEILLERS

L?expertise étrangère pour le MPC

■ Le ?Monetary policy committee? (MPC) a recours à deux spécialistes de calibre international pour bien mener sa tâche. Il s?agit de Mario Blejer, conseiller auprès du comité et de Stefan Gerlach qui a un statut d?observateur.

Mario Bleger a occupé le poste de gouverneur de la Banque centrale d?Argentine. Il a été pendant plus de vingt ans conseiller au Fonds monétaire international (FMI). Il est actuellement le directeur du ?Centre for Central Banking Studies? à la Banque d?Angleterre. Il a aussi eu une carrière comme conférencier en économie.

Pour sa part, Stefan Gerlach a eu une longue et riche expérience dans les affaires monétaires. Il a dirigé le département de recherches de la ?Hong Kong Monetary Authority?. Il est actuellement à la tête du secrétariat du comité sur le ?Global Financial System? à la Bank for International Settlements (l?institution suprême des banques centrales à travers le monde). Il enseigne également l?économie dans plusieurs prestigieuses institutions tertiaires au monde, dont l?INSEAD en France.