Le marché boursier est en baisse pour la deuxième semaine consécutive. L?indice général, le Semdex, a amorcé une descente depuis la mi-mai passant de 833,72 points le 16 mai à 827,90 le 22 pour finir à 811,83 points à la fin de la séance boursière d?hier.

Traditionnellement, la Bourse tourne au ralenti chaque année à l?approche de la présentation du budget et la frilosité des investisseurs fait plonger le Semdex. Cette année, les choses se présentent un peu différemment et les spécialistes hésitent à mettre la baisse du Semdex entièrement sur le compte de l?attentisme pré-budgétaire habituel. ?Il est difficile de dire ce qui se passe vraiment. Il y a une conjonction de facteurs et pas uniquement le budget?, déclare Raj Tapessar, directeur de la MCB Stockbrokers.

Cette année encore, l?indice boursier perd 2,6 % en deux semaines mais paradoxalement le marché reste animé, surtout grâce aux investisseurs étrangers. Le volume de transactions enregistré en deux semaines s?élève à Rs 170 millions environ tandis qu?en temps normal la moyenne est autour de Rs 50 millions par semaine. Le volume de transactions est soutenu mais le cours des actions baisse, c?est ce qui explique le repli du Semdex.

?C?est vrai qu?il y a toujours un peu de morosité à l?approche du budget mais cette année nous constatons effectivement qu?il y a pas mal de transactions. Je pense qu?il s?agit surtout de prises de bénéfices après le parcours du marché boursier ces dernières années qui a atteint des niveaux records. Les cours des actions ont tellement grimpé que certains veulent vendre pour réaliser un profit?, explique un courtier.

Un autre acteur du marché estime que la tendance générale est que ce sont les Mauriciens qui vendent tandis que les étrangers achètent. Les investisseurs locaux restent eux sur la touche dans l?attente du budget.

?C?est assez normal. Dans pratiquement tous les domaines, les gens prennent rarement des décisions d?investissements à l?approche du budget. Toutefois, certaines personnes sont tentées de vendre leurs actions avant le budget car elles préfèrent détenir du cash. La crainte de nouvelles taxes est chaque année toujours présente à cette période pré-budgétaire?, déclare Raj Tapessar. Mais il n?y a pas de vente panique, le principal facteur est la prise de bénéfices, rassure ce dernier.

Les spéculations vont néanmoins bon train quant à une éventuelle introduction de la taxe sur les dividendes ou sur les plus values (capital gains tax). Mais ce n?est que le 9 juin que nous serons fixés.

Investisseurs étrangers

La prise de bénéfices est encouragée par l?activité des investisseurs étrangers qui s?intéressent surtout à de gros volumes. Pour quelqu?un qui possède des actions, c?est plus intéressant de vendre de gros volumes à un prix rémunérateur plutôt que de vendre de petits montants.

Les investisseurs institutionnels étrangers sont peu sensibles aux craintes des investisseurs locaux. ?Ils regardent surtout la valeur des actions et le price-earning ratio qui demeure faible. Si en plus il y a des vendeurs sur le marché, ils en profitent pour acheter et consolider leur position?, déclare un courtier.

Pour les investisseurs étrangers en Bourse, une éventuelle taxe sur les dividendes et les plus values ne pèse pas tellement car ils investissent déjà dans plusieurs marchés où ce type de taxe existe.

D?autres analystes sont plus nuancés et estiment qu?il faut continuer à vendre Maurice comme une destination où la fiscalité est faible, surtout dans le domaine financier. Les investisseurs étrangers ont effectué des achats nets de Rs 560 millions en Bourse depuis le début de l?année.