La timide reprise de l’environnement économique local et global aura-t-elle le dessus sur le taux directeur (repo rate) ? Il est à l’agenda de la réunion du Comité de politique monétaire, ce lundi 20 août. Réponse donc à 16 heures. L’attente d’une légère reprise est grande chez certains spécialistes. Le taux directeur a fait l’objet ces derniers mois de baisses successives, voire de situations de statu quo. Aujourd’hui, il est historiquement bas, à 3,5 %.

La réunion de cet après-midi pourrait une nouvelle fois déboucher sur un vote majoritaire en faveur d’un taux inchangé à 3,5 %. Une option que les huit membres du Monetary Policy Committee (MPC) privilégieraient en attendant la normalisation de la politique monétaire, qui devrait s’accompagner d’une hausse modérée du taux d’intérêt à court terme, soit à la prochaine réunion du MPC, prévue en novembre.

D’ailleurs, la Chambre de commerce et d’industrie (MCCI) est favorable à un taux d’intérêt modéré . Une démarche liée, selon son analyste, Azeem Salehmohamed, à «une amélioration continue de l’indice de confiance pour le deuxième trimestre enregistré chez les opérateurs sondés».

Une hausse du taux directeur est influencée par un certain nombre de variables macro-économiques. Celles-ci vont d’une hausse de croissance à une inflation maîtrisée, en passant par une augmentation du taux d’investissement. Sans compter un environnement économique international loin des risques systémiques.

Or, la Banque de Maurice (BoM), nous dit-on, n’est pas insensible aux prévisions de croissance de plusieurs institutions, l’estimant à 4 % en 2018. À l’instar de la MCCI dans son dernier baromètre économique et de Statistics Mauritius à l’issue de la publication des comptes nationaux fin mars 2018. Idem pour la BoM, qui a tablé sur une croissance à 4 % en 2018 et 2019. IHS Markit, entreprise américaine d’information économique, est plus optimiste pour 2019, avec une prévision de 4,2 %.

Autre signe d’amélioration : le taux d’inflation qui, à moins de 4 %, selon certains spécialistes, ne constitue pas une source d’inquiétude, ainsi que le niveau d’investissements et de l’environnement économique global. «Face à l’amélioration de ces deux principaux indicateurs, le MPC peut espérer revoir à la hausse le taux directeur prochainement, en préparant déjà l’opinion publique à cette éventualité, lundi», affirme un spécialiste qui a voulu garder l’anonymat.

Certes, à entendre certaines analyses, les récentes mesures budgétaires ne sont pas étrangères à la conjoncture économique que la MCCI qualifie de favorable pour la communauté des affaires. Son analyste trouve d’ailleurs que la hausse des dépenses ménagères, générant une augmentation du pouvoir d’achat des ménages, par le biais de transfert de fonds (cash transfers) et d’une baisse du taux d’imposition fiscale pour la classe moyenne, y a été pour quelque chose.

Autant de facteurs que le MPC va considérer avant de prendre une décision finale. À moins que certains, au sommet de la BoM Tower, veuillent se démarquer, sur fond de divergences publiques, dont la presse a fait mention récemment.