Le marché boursier doit étayer ses faiblesses structurelles afin de pouvoir répondre aux exigences d?une économie qui se veut moderne et ouverte. Pour réussir cet objectif, la Stock Exchange of Mauritius (SEM) doit pouvoir augmenter de manière significative l?offre et la demande : attirer plus d?investisseurs et de compagnies tout en élargissant la palette des produits disponibles.

La Jeune chambre internationale (JCI) de Port-Louis avait consacré son business forum (tenu mercredi dernier à Bell-Village) au thème ?The SEM : the way ahead.? Sunil Benimadhu, chief executive de la SEM, Didier Merle, general manager de CIM Asset Management, et Sameer Sharma, analyste financier chez Investment Professionals, sont intervenus.

Le manque de liquidités est une des failles fondamentales de la Bourse locale. ?Le niveau de liquidités peut être amélioré en introduisant l?offre et la demande. Concernant la demande, notre campagne de sensibilisation vise à augmenter le nombre d?investisseurs de 75 000 à 300 000 dans le long terme?, affirme Sunil Benimadhu.

Sur le supply side, la SEM compte attirer plus de sociétés pour être cotées sur les deux marchés, soit le marché officiel et le Development and Enterprise Market (DEM). ?Une vingtaine de compagnies des secteurs privé et public peuvent être candidates à une cotation?, dit Sunil Benimadhu. Il faudra aussi rehausser le volume d?actions que les entreprises cotées mettent sur le marché.

Et agir sur la gamme de produits disponibles. Les produits financiers dérivés présentent une bonne opportunité. Le patron de la Bourse a fait état des différentes conditions pour rendre l?introduction des produits dérivés possibles. Parmi les mesures envisagées : des accords de partenariat avec d?autres Bourses afin d?accéder à un plus large volume d?instruments sous-jacents.

<B>Centre financier</B>

Sunil Benimadhu a aussi plaidé pour une plus grande participation des opérateurs financiers à Maurice. Cela favorisera l?innovation et rehaussera l?attrait du pays comme un centre financier.

Sameer Sharma a, lui, mis l?accent sur les problèmes de liquidités à la SEM. Il estime qu?il y a une surconcentration d?activité autour de quelques titres seulement. Les fonds d?investissement se retrouvent ainsi devant peu de choix pour placer leur argent. Il faut selon lui améliorer les normes de transparence et de reporting des sociétés listées pour que les investisseurs participent davantage au marché.

Evoquant l?éventualité de l?impact des présentes instabilités financières sur la Bourse mauricienne, l?analyste financier est d?avis que le manque de corrélation du marché local avec les grandes places internationales le met à l?abri des effets de contagion.

Ce manque de corrélation peut attirer les investisseurs étrangers qui sont à la recherche d?opportunités de diversification de risques. Toutefois, insiste Sameer Sharma, le principal moteur de croissance sur le marché demeure le rendement et d?autres fondamentaux des compagnies cotées.

Malgré ses faiblesses, la Bourse de Maurice a réalisé une très bonne performance au cours de ces dernières années. Pour Didier Merle, la SEM a généré des rendements nettement supérieurs aux grandes Bourses internationales. Cependant, le potentiel de croissance est limité, met-il en garde. Il a évoqué les ?facteurs de soutien? : la croissance, une inflation faible, l?ouverture de l?économie et une fiscalité légère qui exempte les dividendes et les plus-values d?impôts.