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Taux repo : les opérateurs en attente d’une décision du Monetary Policy Committee

26 novembre 2012, 00:00

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Taux repo : les opérateurs en attente d’une décision du Monetary Policy Committee

Le comité de politique monétaire (CPM) de la Bank of Mauritius (BoM) se réunit ce lundi 26 novembre pour statuer sur le niveau du taux directeur. Et, c’est un maintien du taux d’intervention à 4,90 % qui est attendu par la majorité des opérateurs.

Selon un sondage publié par Business Magazine, 78 % des analystes économiques et financiers tablent sur un statu quo. De son côté, l’agence de presse financière Reuters annonce que sur neuf analystes interrogés, huit anticipent le maintien du Repo Rate à 4,90 %.

Dans l’ensemble, les opérateurs s’attendent à une résurgence des tensions inflationnistes, notamment en raison de la hausse des salaires dans la fonction publique après le rapport du Pay Research Bureau (PRB).

«Les bonus de fin d’année et les ajustements de salaires vont accroître les tensions inflationnistes. Nous ne devrions donc pas connaître de changement majeur sur le niveau des taux avant la mi-2013», prévoit Rajiv Lutchmia, Chief Executive Officer du courtier Newton Securities, dans un entretien à Reuters.

D’ores et déjà, le ministère des Finances a annoncé que l’inflation devrait atteindre 6 % en 2013, alors qu’elle se situe actuellement à 4 %.

Lors de sa précédente réunion en septembre, le CPM avait déjà joué la carte de statu quo en estimant qu’il existait des risques de reprise de l’inflation, en raison de la hausse des prix du pétrole et des denrées alimentaires. Entre-temps, le ministère des Finances a lancé un programme d’achat de 100 millions de dollar afin de contenir l’appréciation de la roupie.

Le ministre Xavier-Luc Duval avait, par ailleurs, estimé que la fermeté de la roupie avait coûté un point de croissance au pays en 2012. Les projections gouvernementales pour 2013 sont de 4 %, contre 3,4 % pour cette année. «Il serait bon de maintenir le taux directeur à son niveau actuel car le coût de l’investissement est déjà élevé et les effets de la dépréciation de la roupie ne vont pas durer longtemps», explique Chandan Jankee, professeur associé d’économie à l’université de Maurice.

Les quelques opérateurs qui tablent sur une détente du loyer de l’argent estiment, pour leur part, que la baisse des taux pourrait donner une bouffée d’oxygène afin de soutenir la croissance et l’investissement. Mais, il existe également des partisans d’une hausse des taux. C’est en particulier le cas de l’Association des consommateurs de l’île Maurice (ACIM). Au nom de la lutte contre l’inflation, de la défense du pouvoir d’achat, notamment chez les plus pauvres, et de la protection des épargnants, cet organisme réclame un durcissement monétaire.

Par delà la décision du CPM, ce sont ses commentaires sur l’environnement économique et les perspectives en matière de croissance et d’inflation qui vont plus particulièrement intéresser les opérateurs. La structure des votes du CPM, en particulier celui de l’ancien ministre français de l’Economie, Alain Madelin, nommé par Xavier-Luc Duval, aura aussi son importance.

Verdict cet après-midi à 18 heures.